雙氧水注意事項：1.不得口服，應置于兒童不易觸及處。2.對金屬有腐蝕作用，慎用。3.避免與堿性及氧化性物質混合。4.避光、避熱，置于常溫下保存。5.醫(yī)用的有效期一般為2個月。6.不得用手觸摸。
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化工原料丨化學試劑丨醫(yī)藥中間體
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氯乙酸用途：測定鋅、鈣、硅和鈦。合成咖啡堿、腎上腺素、氨基乙酸、萘乙酸。制造各種染料。除銹劑。用于制農藥和作有機合成中間體。用作淀粉膠黏劑的酸化劑。還是染料、醫(yī)藥、農藥、合成樹脂及其他有機合成材料的中...
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存儲和運輸注意的注意事項：存放在陰涼的、干燥通風倉庫中。不能離明火太近和火源。包裝一定要是密封的，不得與空氣接觸。不要儲存和運輸氧化劑、強酸和有害物質。該產品易潮解，不是長期保存的物品。運輸時避免雨淋和日曬。
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厚積薄發(fā)，順勢而為，切入復合銅箔領域
公司主營電子化學品及通用電鍍化學品，對化學鍍原理、工藝理解深刻，對標國際競爭對手，公司在部分核心指標方面處于*位置。公司基于在化學鍍領域的長期沉淀和積累，前瞻性布局復合銅箔等新興領域。公司在2021年先后申請發(fā)明*《一種塑料用化學鍍銅液及其制備方法》、《一種PET表面粗化液及其制備方法》，可以見得，公司在進軍復合銅箔領域并非偶然，而是長期技術沉淀和積累的結果。
我們認為，結合公司在電子化學品及電鍍領域的積累，公司對化學鍍工藝理解深刻，進而進軍復合銅箔領域，采用化學鍍一步成型技術路線，工藝原理等與主業(yè)具備相似性。
復合銅箔大勢所趨，公司有望占據一席之地
復合銅箔優(yōu)勢明顯：1）高安全性；2）提升能量密度；3)改善循環(huán)性能；4)降低成本。鑒于其優(yōu)異的產品性能與理論成本優(yōu)勢，當前產業(yè)資本加速推進，無論是電池廠商、中游材料廠商還是設備廠商，均在積極推動行業(yè)發(fā)展。但當前技術路徑并未完全定型，主流技術路線如兩步法磁控濺射加水電鍍方案仍存在不足，給公司化學鍍一步成型方案帶來了很好的發(fā)展窗口期。
我們認為，行業(yè)資本開支持續(xù)加碼，無論是一級還是二級市場，無論是材料還是電池企業(yè)，都將持續(xù)積極推動復合銅箔行業(yè)快速發(fā)展。而公司有望開啟新的技術解決方案，為行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，加速行業(yè)滲透。
深耕表面處理及電鍍領域，重視人才與技術儲備
公司長期深耕表面處理及電鍍領域，下設三孚研究院，擁有多位在表面處理、電鍍領域等**，并于2022年8月收購二輕所*股權，進一步增強公司技術研發(fā)實力。公司于2021年、2022年連續(xù)2年對核心技術人員及高管等實施股權激勵，對人才、技術充分重視。整體而言，公司重視研發(fā)及人才激勵，前瞻性布局優(yōu)質賽道。
公司依靠對PCB領域及五金電鍍領域的積累，強勢介入復合銅箔領域，核心原理及技術具有一定相似性，疊加公司對化學品的不斷創(chuàng)新與優(yōu)化，并基于化學品的理化特征，對設備進行設計和創(chuàng)新，進而有望提供一體化解決方案。
盈利預測
鑒于公司復合銅箔業(yè)務處于產業(yè)化前期階段，暫不考慮該業(yè)務，考慮到公司股權激勵費用，預計2022/2023/2024年公司歸母凈利潤分別為-0.3/0.47/1.1億元，對應2023/2024年PE分別為189/81倍。由于公司長期深耕電子化學品及電鍍領域，積極進軍復合銅箔領域，有望提供一體化解決方案，看好公司中長期成長機遇，維持公司“買入”評級。
風險提示
復合銅箔業(yè)務進展不及預期；政策波動風險；下游需求低于預期；產品價格不及預期；競爭格局惡化風險；產能擴張及消化不及預期；假設條件不合理帶來的錯誤判斷。
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